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斗牛链接房卡科技2026年02月17日 04时16分51秒
【央视新闻客户端】

  随着风险资本涌入大大小小的初创企业,越来越多公司将自己标榜为下一个行业明星。

  作者:洛拉?凯利

  曾几何时,成为一只 “独角兽”—— 估值超 10 亿美元的非上市初创公司 —— 是创始人的梦想。

  这个词由牛仔风投(Cowboy Ventures)创始合伙人艾琳?李在 2013 年创造,用来形容当时估值达十亿美元级别公司的稀缺性。

  但如今,全球已有超过一千家独角兽公司,“独角兽” 家族也不断扩容:

十角兽:估值 100 亿美元及以上的非上市公司

百角兽:估值超 1000 亿美元的公司

  甚至还有一个专门的词,用来形容那些自称即将成为新一代独角兽的初创公司:准独角兽(soonicorn)。

  斯坦福大学金融与风险投资专家伊利亚?A?斯特雷布拉耶夫教授表示,这类公司获风险投资支持,投后估值在 5 亿至 9.99 亿美元之间,它们能很大程度反映出创投圈的现状与走向。

  他指出,美国的准独角兽数量比 10 年前大幅增加,截至去年年底已有超 2000 家公司达到这一水平。斯特雷布拉耶夫博士表示他并非该词的发明者,但已成为主要使用者之一。

  斯特雷布拉耶夫教授预计,2026 年将是准独角兽的大年。

  部分原因在于,人工智能热潮降低了获得高估值融资的门槛。投资者正大举押注新项目,创办公司变得相对容易(尤其对比 2020 年代初的低迷时期)。一些成立两三年的公司可能在今年跻身准独角兽行列,还有些甚至可能在首轮融资中就直接拿到 5 亿美元以上估值。

  尽管名字里带有 “准(soon)”,但斯特雷布拉耶夫博士说,准独角兽未必都会成长为独角兽。

  这个词在过去十年间出现,常被创始人、投资人、媒体和像他这样的学者使用,它更多是描述一家公司某一时刻的状态,而非预测未来。一些准独角兽最终可能以更低估值上市,一些会停留在准独角兽规模,还有一些则可能像众多初创公司一样彻底失败。

  但眼下,准独角兽正在大量涌现 —— 而今年的热门选手甚至可能还没成立。

  斯特雷布拉耶夫表示,近来 “很多风投支持的公司扩张速度快得多”。2015 年之前,初创公司平均需要约 6.5 年才能成为独角兽;而他的研究显示,过去十年这一时间已缩短至3.5 年左右。

  如今,大型初创公司也往往会更长时间保持私有。

  20 年前,热门初创公司可能一有机会就急于上市;如今公开市场波动较大,一些成熟初创公司选择在私有阶段多年持续增值,享受非上市的相对私密性。

  这一局面在 2026 年也可能改变:

  据报道,Anthropic、OpenAI 和 SpaceX(均为百角兽)等巨型初创公司正计划在今年上市。而 “独角兽家族” 的演化仍在继续。

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