专题：聚焦美股2025年第四季度财报

　　沃尔玛再度交出亮眼季度财报，在关键的假日购物季期间，凭借低价承诺与快速配送服务吸引了更广泛的美国消费者，其中包括高收入家庭。

　　但这家总部位于阿肯色州本顿维尔的公司周四发布的展望，暗示未来经济环境仍存在不确定性。

　　盘前交易中，其股价下跌超过 3%。

　　沃尔玛公布，截至 1 月 31 日的第四季度净利润为42.4 亿美元，每股收益 53 美分。根据财经数据提供商 FactSet，调整后每股收益为74 美分，较华尔街预期高出 1 美分。

　　上年同期，该公司净利润为 52.5 亿美元，每股收益 65 美分。

　　销售额同比增长 5.6%，至1907 亿美元，高于上年同期的 1806 亿美元，同样小幅超出预期。

　　沃尔玛门店可比销售额（含线上销售）增长 4.6%，上一季度为增长 4.5%。公司表示，销售整体表现强劲，食品杂货品类尤为突出，这也是为沃尔玛带来巨大客流量的核心品类。

　　配送提速也推动了销售增长：门店订单中，3 小时内加急配送占比达 35%。

　　本季度，美国电商业务增长 27%，占总销售额的 23%；全球电商销售额增长 24%。

　　这是这家零售巨头十多年来首次在新任首席执行官掌舵下发布季度财报。

　　现年 51 岁的约翰?弗纳（此前负责沃尔玛美国业务）于本月接替董明伦（Doug McMillon）出任 CEO。董明伦自 2014 年担任 CEO 以来，将这家美国最大零售商打造成科技驱动的巨头，并引领了一轮强劲的销售增长周期。

　　自上一季度财报发布以来，沃尔玛股价上涨超 25%，并于本月早些时候成为首家市值突破 1 万亿美元的非科技企业。

　　这一成就的背景是，受通胀影响，多数美国人仍在谨慎消费。由于沃尔玛拥有庞大的客户群体，其经营表现被视为美国消费支出的晴雨表。据沃尔玛数据，每周有超 1.5 亿顾客访问其网站或线下门店。

　　尽管通胀已有所缓和，但过去五年消费者价格累计上涨约 25%。多位经济学家预计，未来数月，更多企业将把美国加征关税带来的成本上涨转嫁给消费者。

　　在这一环境下，沃尔玛的低价策略使其客群进一步扩大至高收入人群，市场份额增长最快的正是年收入超过 10 万美元的家庭。

　　沃尔玛通过调整商品结构，并自行承担部分成本上涨，来应对高成本压力。

　　公司预计，当前季度销售额将增长 3.5% 至 4.5%，每股收益在 63 美分至 65 美分之间；全年销售额有望达到7064 亿美元，每股收益 2.64 美元。

　　这一展望略低于华尔街此前预期。FactSet 调查的分析师此前预计，第一季度每股收益为 68 美分，全年每股收益 2.64 美元、销售额 7126 亿美元。